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Los mercados locales continúan mostrando niveles de cierta calma y ayer, además, acompañó el clima externo: de esa forma, el dólar volvió a caer, esta vez un 0,9%, y cerró a $1.377,50, en una dinámica que desde el inicio del conflicto bélico en Oriente Medio todavía no generó grandes sobresaltos, más allá de alguna intervención oficial. En ese marco, el Banco Central siguió comprando dólares en grandes cantidades, aunque las reservas netas siguen en negativa. El riesgo país, por su parte, perforó finalmente los 600 puntos y cerró en 595 puntos.

Además, la Bolsa porteña consolidó su tendencia alcista y anotó una suba del 1,9% medida en dólares, tal como detalló el Grupo SBS: “En el ámbito local, las acciones operaron al alza, llevando al S&P Merval a subir en cinco de las últimas seis ruedas, en un contexto en el que el riesgo país permanece por debajo de los 600 puntos básicos. En cuanto a la renta fija soberana, se observaron ganancias en todos los tramos de la curva de Globales y Bonares. Así es como el S&P Merval avanzó 0,98% (1,94% medido en dólares al tipo de cambio implícito), destacándose las ganancias de YPFD (3,91%) y de BBAR (3,72%)”.

El riesgo país sigue en niveles elevados y, tal como señaló la consultora LCG en un informe reciente, “eso incrementa la posibilidad de que el mercado mismo cambie de expectativas y propicie un deslizamiento cambiario”. Y es que la cuenta corriente externa acumula cuatro meses en rojo, con datos hasta enero. En ese contexto es relevante el hecho de que el ITCRM del Banco Central, una medida del nivel de competitividad cambiaría respecto de los principales socios comerciales, no deja de caer: ayer llegó a 84,8 puntos, el nivel más bajo del año, y rozando los niveles registrados en junio del año pasado. Mientras los países de la región devalúan frente al dólar, el peso se fortalece y la baja del ITCRM es la contraparte de ese fenómeno.

Si esa dinámica no se da vuelta, la cuenta corriente externa tiene mayores chances de prolongar el déficit y, en ese caso, será el endeudamiento el que deberá salvar las cuentas. Con un riesgo país elevado, tal lo señalado por LCG, eso será algo más complicado. Por lo pronto, la jornada de ayer dejó novedades buenas porque el riesgo país quebró la barrera de los 600 puntos y se situó en 595 puntos. Debería volver a perforar los 500 puntos y consolidarse ahí para que el Gobierno pueda cumplir el anhelo de retornar a los mercados de deuda soberana.

La compra de dólares del Banco Central viene siendo una celebrada estrategia para bajar el riesgo país, aunque por ahora no rindió frutos, en parte, tal como señaló la consultora Vectorial, porque las reservas netas siguen en un negativo de USD3.300 millones, con pagos de deuda que este año demandaran USD15.200 millones.

BAE