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Dentro del monitor de actividad de alta frecuencia, hay señales que indican que la actividad podría acelerar en diciembre, luego de un mal noviembre, caracterizado por el fin del proceso electoral. En diciembre, impuestos cíclicos como IVA e Impuestos a créditos y débitos, most raron un crecimiento de 1,4% y 3,3% respectivamente. De esta manera, se recuperan luego de la fuere baja de noviembre de 6,6% y 7% respectivamente.

Se ven crecimientos en los préstamos en pesos al sector privados, aumentando 0,9% en diciembre. En lo que refiere al patentamiento de motos y autos, se ve un fuerte crecimiento de 38% y 5,8% en diciembre, luego de la fuerte merma de 27% y 18% respectivamente de noviembre. La producción de autos creció 9,5% en diciembre, tras la baja del 23% de noviembre.

Et índice construya y los despachos de cemento se recuperaron en diciembre un 3% y 7% Las ventas minoristas habrían crecido 5,2% en diciembre, luego de la baja de 9,1% en noviembre. De esta manera, se perfila un buen cierre de año para la macro argentina, la cual continuó su proceso de normalización macro económica y de las cuentas públicas. En sí! última revisión anual, el FMI espera que la Argentina haya cerrado el 2025 con un crecimiento de 4,5% y espera que mantenga su expansión níacroeconóiuica en 2026, creciendo 4%, al igual que para 2027.

En el caso en el que la economía se siga recuperando, esto podría ser una buena noticia para las acciones argentinas, Las grandes compañías locales se benefician si es que la macro crece con mayor fuerza. Bajo ese escenario, un mayor crecimiento implicaría un mayor nivel de actividad para las empresas y, por lo tanto, potenciales mayores ganancias, lo cual se debería traducir en acciones al alza.

Florencia Blanc, Sénior Economist de Aldazabal y Cía, consideró que un mayor nivel de actividad resulta favorable para las acciones. “Mejora las perspectivas de crecimiento de las empresas. En ese sentido, la normalización de tasas observada desde ¡a elección ha contribuido positivamente a este proceso”, detalló. No obstante, adv i rtió qu e, liac ia adelante, desde Aldazabal y Cía ven que el modificado esquema mon etario – cambiarlo req ue rirá tasas reales ex-anté en niveles consistentes con su sostenibilidad de mediano plazo. “Esperamos que el ajuste de las tasas reales se materialice, en el corto plazo, principalmente a través de un incremento de tasas nominales, dado que una reducción acelerada de las expectativas de inflación luce menos probable”, sostuvo Blanc.

Dante Ruggieri, socio de AT Inversiones, agregó que, si bien el S&P Merval se encuentra en niveles relativamente altos, durante este año podríamos ir a buscar nuevos máximos. En ese sentido, Ruggieri resaltó que, para lograrlo, es condición necesaria que este 2026 veamos consolidación en la actividad económica. “La clave para ei crecimiento económico de este año va a estar centrada en dos variables. La primera, es tratar de estabilizar la tasa de interés lo más rápido posible y esto generaría un dinamismo en ei crédito. Segundo, es importante lograr que el tipo de cambio de no aprecie demasiado desde estos niveles”, dijo Ruggieri. Para este año, Ruggieri sigue viendo mejoras en el segmento agroexportador, minería y Oil & Gas y sus acciones preferidas son YPF, Galicia y Loma Negra.

“YPF está mejorando muchos sus ratios y pienso que este año debería ser alcista para el petróleo. Por el lado de Galicia, creemos que, si Argentina logra un crecimiento robusto para 2026, parte vendrá de la mano del crédito y en ese sentido los bancos tienen mucho para crecer. Finalmente, en cuanto a Loma Negra, hoy la compañía cuenta con el 50% de su capacidad instalada ociosa, otro de los segmentos castigados y que debería dinamizarse es el de la infraestructura” detalló • • “Para ver mayores subas en acciones es condición que veamos consolidación en la actividad económica”, dijo Ruggieri.

“Un mayor nivel de actividad resulta favorable para las acciones”, afirmó Florencia Blanc de Aldazabal y Compañía.

El Cronista