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En el primer día luego del pago de los cupones de los bonos a privados, la deuda local operó en positivo. Todos los tramos de la curva soberana reaccionaron ayer al alza.

El Global 2029 y el Global 2030 subieron 0,63% y 0,50%, mientras que los títulos del tramo medio avanzaron 0,68% y 0,61% en los bonos a 2035 y 2038, respectivamente. Finalmente, los bonos a mayor plazo, como el GD41 y el GD46, registraron ganancias de 0,69% y 0,92%, respectivamente. El riesgo país bajó ayer a 1477 puntos.

Se efectivizó el pago

El 9 de julio el Gobierno hizo frente al pago de los cupones en dólares del Bonar 2030 (AL30) y el Global 2030 (GD30) por un total de u$s 1139 millones de intereses y de u$s 992 millones. La suba de los bonos podría estar evidenciando que los inversores están cobrando los dólares y reinvirtiéndolos en la misma curva.

Juan Manuel Truffa, director de Mercado Para Todos, considera que “el efecto que se haya pagado es un driver levemente alcista para los bonos, más allá que los pagos en sí no hayan llegado off-shore aún”.

Desde la mesa de trading de un broker local remarcaron que “los bonos subieron y operaron con firmeza en el día de ayer, por lo que también se vio flujo luego del pago de los cupones efectivizado esta semana”.

Por lo tanto, la reacción de los bonos, operando al alza y con firmeza, podría implicar una señal de fortaleza para la deuda en el sentido que los bonistas reinvirtiendo los cupones recibidos recientemente.

Los analistas de Don Capital afirmaron que, con el último repago de cupones, volvió el apetito por los títulos soberanos. `Con los flujos que durante la rueda del miércoles, se estaría validando la idea de una posible reinversión en los títulos. Nosotros seguimos viendo el atractivo, especialmente en dos bonos, dependiendo la aversión al riesgo del inversor`, dijo.

Potencial alcista

Los Globales se encuentran operando en un amplio rango de entre u$s 50 y los máximos de u$s 60 alcanzados en abril pasado. Sin embargo, ¡a demora en la Ley de Bases y la ¡enta acumu ¡ación de reservas detuvo la importante suba evidenciada en la renta fija local. De esta manera, han frenado el rally que se evidenció desde mediados del año pasado y que se extendió con la victoria de Javier Milei en el balotaje.

Matías Waitzei, productor de AT I inversión es, remarcó que efectivamente, el Tesoro Nacional efectuó pagos de cupones y amortización por u$s 2600 millones correspondientes a los bonos Donares y Globales. Ante este escenario, agregó que los inversores buscan opciones para reinvertir estos fondos y optimizar el rendimiento. “Los títulos soberanos en dólares, especialmente los bonos AL30 y GD35, se destacan como opciones atractivas para perfiles agresivos. Creo que el AL30 tiene un potencial alcista del 10,65%, con posibilidad de aumento mayor si la curva se vuelve de pendiente positiva. En cuanto al GD35, creo que este puede subir aún más, hasta 30%”, estimó.

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, explicó que el pago de julio se caracterizó principalmente por la amortización de los bonos 2030, los que más vinieron subiendo en los últimos meses. En ese sentido, y pensando en un regreso a los mercados en 2025, Franco ve valor en los bonos de mayor duration. Los papeles favoritos de Franco en este contexto son GD35 y GD41. “Creemos que sigue habiendo valor en la curva ante las chances de darse una normalización económica sostenible, algo clave para bajar rendimientos y pensar en regresar al mercado global en 2025”, dijo. “Con los flujos que durante el miércoles, se estaría validando la idea de una posible reinversión en los bonos”, según Don Capital.

“Los bonos AL30 y GD35 se destacan como opciones atractivas para perfiles de inversión agresivos” para Waitzel.

El Gobierno abonó cerca de u$s 2600 millones en pago de cupones de la deuda en dólares.

El Cronista