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Nubank brilla en Wall Street con un alza del 68% en dólares. La batalla con Mercado Libre y la guía definitiva para invertir en pesos desde Argentina.

El 2025 se ha convertido, indiscutiblemente, en el año de la consagración definitiva para las fintech latinoamericanas en la gran carpa de Nueva York, pero hay un protagonista que se roba todas las miradas: Nu Holdings. La empresa matriz de Nubank , el banco digital fundado por el colombiano David Vélez, lleva acumulada una ganancia de casi el 68% en dólares en lo que va del año, una cifra que pulveriza los rendimientos de índices tradicionales como el S&P 500 o el Nasdaq.

Este desempeño no es casualidad ni una racha de suerte pasajera; responde a una ejecución financiera casi perfecta que ha logrado convencer a los inversores más escépticos de que el modelo de banca digital es una máquina de generar efectivo real.

La euforia de los mercados se sustenta en resultados trimestrales que han superado sistemáticamente las expectativas de los analistas, mostrando un crecimiento agresivo en su base de usuarios, que ya supera cómodamente los 100 millones de clientes en la región.

Lo que al principio parecía una simple aplicación de tarjetas de crédito sin costos de mantenimiento, hoy se ha transformado en un ecosistema financiero robusto que ofrece desde préstamos personales y seguros hasta cuentas de inversión y criptomonedas.

La capacidad de la empresa para realizar “crossselling” (venderle más productos al mismo cliente) ha sido el motor turbo que impulsó la cotización de la acción a nuevos máximos históricos durante este año. Sin embargo, el dato que realmente enamora a los grandes fondos de inversión no es solo el crecimiento, sino la eficiencia operativa con la que maneja su negocio.

A diferencia de la banca tradicional, que arrastra pesadas estructuras de costos, sucursales físicas y burocracia heredada, el gigante violeta opera con una estructura liviana que le permite márgenes de ganancia envidiables.

En 2025, la compañía demostró que puede escalar su operación en países complejos como México y Colombia sin sacrificar la rentabilidad, un hito que validó su tesis de inversión a largo plazo y desató la ola de compras que hoy disfrutan sus accionistas.

Para el inversor minorista, ver una acción subir casi un 70% en menos de doce meses genera una mezcla de entusiasmo y vértigo, planteando la inevitable pregunta de si ya es demasiado tarde para entrar. Pero la narrativa del mercado sugiere que esto podría ser solo el comienzo de una fase de madurez, donde la empresa deja de ser vista como una ” promesa de crecimiento” para consolidarse como un “blue chip” bancario de la nueva era.

La validación del precio de la acción refleja un cambio de mentalidad en Wall Street: ya no se paga solo por usuarios futuros, se paga por las ganancias presentes que, trimestre a trimestre, , confirman la solidez del modelo de negocio. David contra Goliat: la guerra abierta por el trono de la región Si bien los números de Nu Holdings brillan por sí solos, es imposible analizar su éxito sin mirar de reojo a su gran némesis regional: Mercado Libre . La empresa de Marcos Galperin, a través de su brazo financiero Mercado Pago, y el banco de David Vélez están protagonizando la batalla corporativa más fascinante de la década en América Latina.

Aunque ambos nacieron en rincones diferentes del ring -uno desde el comercio electrónico y el otro desde la banca pura-, hoy compiten ferozmente por el mismo trofeo: ser la billetera principal y el sistema operativo financiero de cada latinoamericano.

Brasil es el campo de batalla original y más sangriento, donde Nubank ha logrado una penetración de mercado que asusta a los bancos tradicionales, obligando a Mercado Pago a redoblar sus esfuerzos en el segmento de crédito para no perder terreno.

La competencia ya no es por quién da la tarjeta más rápido, sino por quién captura la nómina (el sueldo) del usuario y quién ofrece los mejores rendimientos por el dinero en cuenta. Mientras Nu apuesta por una experiencia de usuario impecable y una marca de culto, Mercado Libre juega su carta más fuerte: un ecosistema logístico y comercial donde el dinero fluye naturalmente, creando una barrera de salida muy alta para sus usuarios. Pero el verdadero ” Día D ” de esta guerra en 2025 se está librando en México, un mercado con una población inmensa y una baja bancarización que representa la joya de la corona para ambas compañías.

Aquí, la disputa se ha trasladado a las tasas de interés de las cuentas remuneradas, con ambas empresas ofreciendo rendimientos agresivos para captar liquidez de los ahorristas mexicanos. Nubank ha desplegado una estrategia de expansión masiva con sus “Cajitas”, mientras que Mercado Pago apalanca su omnipresencia en los pagos QR y los envíos para fidelizar a los comerciantes y consumidores por igual.

Esta rivalidad, lejos de ser destructiva, ha validado el sector fintech ante los ojos del mundo y ha empujado a ambas compañías a la excelencia, beneficiando en última instancia al usuario y al accionista. Para el inversor, la pregunta no es necesariamente ” cuál de los dos ganará” , ya que el mercado es lo suficientemente grande para ambos gigantes, sino cuál de los dos ofrece el mejor punto de entrada en este momento.

Mientras Mercado Libre sigue siendo el rey indiscutido del e-commerce, Nubank se ha posicionado como el retador ágil que, sin inventario ni camiones, ha logrado márgenes financieros que hoy el mercado premia con una suba del 68% en su valoración.

El veredicto de los grandes: qué dicen JP Morgan y Morgan Stanley Cuando las acciones suben con la verticalidad de Nu Holdings, la opinión de los “dueños de la pelota” en Wall Street se vuelve la brújula indispensable para no perder el norte. Los grandes bancos de inversión han seguido de cerca la evolución de la compañía, y en este 2025, el consenso ha girado mayoritariamente hacia el optimismo, aunque con las advertencias lógicas de una valoración exigente. Morgan Stanley, por ejemplo, ha reiterado en varias notas recientes su calificación de “Overweight” (sobreponderar), estableciendo precios objetivos que sugieren que la acción todavía tiene recorrido alcista, fundamentado en la calidad de sus activos crediticios.

Por su parte, los analistas de JP Morgan han destacado la capacidad de la gerencia de Nubank para monetizar su base de usuarios más rápido de lo previsto, un factor clave que justifica los múltiplos altos a los que cotiza la empresa.

Para este banco, la clave del éxito en 2025 ha sido el control de la morosidad en un entorno macroeconómico que, si bien mejoró, sigue presentando desafíos en economías emergentes como la brasileña. La visión de estos expertos es que Nu ha logrado desacoplar su riesgo del riesgo país tradicional, comportándose más como una tecnológica global que como un banco regional vulnerable a los ciclos locales.

No obstante, también existen voces de cautela, como las de algunos estrategas de Bank of America (BofA) , que si bien reconocen el desempeño estelar, suelen poner la lupa en la valoración de la empresa frente a sus pares tradicionales.

El debate en las mesas de dinero se centra en si Nu debe ser valuada como un banco (donde estaría carísima) o como una tecnológica de alto crecimiento (donde el precio es razonable).

Hasta ahora, el mercado le ha dado la razón a la segunda visión, premiando el crecimiento exponencial y la escalabilidad del modelo por encima de las métricas conservadoras de la banca clásica.

Lo que une a casi todos los informes de los grandes bancos es el reconocimiento de la ventaja tecnológica de Nu: su uso de Inteligencia Artificial para el análisis de riesgo crediticio es visto como una fosa defensiva difícil de replicar. Morgan Stanley ha hecho hincapié en cómo sus modelos de crédito propios le permiten a Nubank aprobar préstamos a segmentos de la población que otros bancos rechazan, manteniendo al mismo tiempo una tasa de impago controlada.

Esta “salsa secreta” tecnológica es lo que, según los expertos de Wall Street, justifica que el papel siga siendo una de las apuestas favoritas para los portafolios de mercados emergentes. Paso a paso: cómo subirse a la ola violeta desde Argentina Para el ahorrista argentino que mira estos números desde afuera y quiere participar de las ganancias, la buena noticia es que no hace falta tener una cuenta en Estados Unidos para invertir en Nu Holdings.

La herramienta clave son los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos), instrumentos que permiten comprar acciones de empresas extranjeras directamente desde la Bolsa de Buenos Aires y pagando en pesos.

Al comprar el CEDEAR de Nubank, el inversor adquiere un certificado que representa las acciones originales que cotizan en Nueva York (NYSE), atando su capital al desempeño de la empresa y, crucialmente, al valor del dólar.

El primer paso es tener una cuenta en una Sociedad de Bolsa (ALYC) r egulada por la Comisión Nacional de Valores, un trámite que hoy es 100% digital y se resuelve en minutos con una selfie y el DNI. Una vez fondeada la cuenta con pesos desde tu banco, se debe buscar el ticker o símbolo “NU” en el panel de cotizaciones.

Es fundamental entender que el precio del CEDEAR se mueve por dos variables: la variación de la acción en Wall Street (si NU sube en EE.UU., el CEDEAR sube) y la variación del dólar Contado con Liquidación (CCL); si el peso se devalúa, tu inversión en pesos aumenta, ofreciendo una cobertura natural contra el tipo de cambio.

Es importante prestar atención al “ratio de conversión” del CEDEAR , que indica cuántos certificados locales equivalen a una acción original en Estados Unidos. Si bien este ratio técnico define el precio en pesos, lo relevante para el inversor minorista es que puede entrar con montos bajos, democratizando el acceso a una empresa que hoy vale miles de millones de dólares.

La liquidez del papel “NU” ha crecido considerablemente en el mercado local durante 2025, lo que significa que es fácil comprar y vender los títulos en cualquier momento de la rueda bursátil sin quedar atrapado en la posición. Finalmente, antes de dar la orden de compra, el inversor debe definir su horizonte de tiempo, ya que este tipo de activos de renta variable no están diseñados para

el corto plazo inmediato ni para dinero que se necesite usar la semana próxima. La operatoria es sencilla : se ingresa la orden de compra a “precio de mercado” o “precio límite” y, una vez ejecutada, los títulos aparecen en el portafolio a las 24 o 48 horas (plazo de liquidación habitual).

sí, con unos pocos clics, cualquier argentino puede pasar de ser un simple espectador a ser socio de la fintech que está redefiniendo las finanzas en el continente. Riesgos y oportunidades: lo que hay que mirar antes de invertir Invertir en una empresa que ha subido casi un 68% en un año es tentador, pero la regla de oro de las finanzas siempre aplica: a mayor retorno potencial, mayor es el riesgo asociado, y Nu Holdings no es la excepción.

El principal riesgo que señalan los expertos es la volatilidad inherente a una acción de “alto crecimiento” (growth stock); cualquier señal de desaceleración en la captación de clientes o un trimestre que no cumpla con las expectativas perfectas puede provocar correcciones bruscas en el precio. El inversor debe tener el estómago preparado para ver oscilaciones en su cuenta comitente y no asustarse ante las tomas de ganancias naturales del mercado. Otro factor de riesgo crucial es la calidad de la cartera de crédito, especialmente en un contexto donde las economías latinoamericanas pueden sufrir turbulencias inflacionarias o recesivas. Si bien Nubank ha demostrado una gestión del riesgo impecable hasta ahora, un aumento repentino en la tasa de morosidad (gente que deja de pagar sus tarjetas o préstamos) impactaría directamente en sus márgenes de ganancia.

Los inversores deben monitorear de cerca los reportes de “NPL” (Non-Performing Loans) que la empresa publica trimestralmente, ya que es el termómetro real de la salud del negocio bancario. Sin embargo, las oportunidades a futuro siguen siendo inmensas y actúan como contrapeso a estos riesgos: la expansión a nuevos mercados fuera de Brasil, México y Colombia es una carta que la empresa aún no ha jugado a fondo.

Además, la incorporación de nuevos verticales de negocio, como la telefonía móvil (NuCel) o servicios de marketplace más agresivos, podría desbloquear nuevas fuentes de ingresos que hoy no están en los precios. La capacidad de la marca para generar lealtad en los jóvenes es un activo intangible que sugiere que el “techo” de la acción todavía podría estar lejos si la ejecución sigue siendo exitosa. En conclusión, Nu Holdings representó una de las tesis de inversión más atractivas de la región en 2025, combinando la solidez de un banco con la explosividad de una tecnológica. Para el inversor argentino, hacerlo vía CEDEARs agrega el beneficio de la dolarización de cartera, protegiendo el poder adquisitivo frente a la inflación local. La clave está en la prudencia: diversificar, no poner “todos los huevos en la misma canasta” y entender que se está apostando a la visión de largo plazo de una empresa que busca, ni más ni menos, que revolucionar la historia financiera de América Latina.

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