El lunes ocurrieron dos fenómenos a la vez y relevantes para la economía y las finanzas globales: la Bolsa de Tokio registró la caída más grande en 37 años desde el crash de 1987 y un juez estadounidense, Amit Mehta, escribió en un fallo de 276 páginas que `Google es monopólica y actuó como tal para mantenerse como un monopolio` en lo que es el segundo juicio `antimonopolio` de la era Internet. Ambas noticias se conocieron en un contexto de preocupación en los mercados internacionales de que la economía estadounidense ingrese en una fase de recesión por culpa de las tasas de interés altas, el miedo de que cuando la Reserva Federal las baje (en septiembre) pueda ser tarde, un discurso de su titular, Jerome Powell, el 23 de agosto en Jackson Hole y una campaña presidencial en EE.UU. que podría condicionar una eventual decisión del propio Powell: así como la Fed no debería dejar que el mercado le dicte una decisión tal cual dijo el economista e historiador Barry Eichengreen ayer en Financial Times, tampoco Powell querrá que su decisión sea leída como un guiño o rechazo a los republicanos o demócratas.
En medio de todo esto -sumado al conflicto en Medio Oriente-, sucedió este lunes negro. ¿Ambos fenómenos, la incertidumbre financiera global y el revés de Google, podrían retroalimentarse? No y sí. De lado de los ´no´, hay que aclarar que la investigación contra Google viene de hace tiempo. El Departamento de Justicia de Estados Unidos acusó a Google de pagar más de US$ 10.000 millones por año para continuar siendo el motor de búsqueda predeterminado en navegadores de escritorio y celulares. Mehta no tuvo en cuenta a la hora de publicar su dictamen el impacto en los mercados. `Lo importante del fallo de Mehta no es que diga que Google es un monopolio sino su conducta para excluir a los competidores`, explica Diego Petrecolla, economista especialista en temas regulatorios de la FCE-UBA y el IIEP-Conicet.`Una empresa puede convertirse en monopolio de manera natural, por innovación, pero acá lo que se penalizó es que la empresa obstaculizó la competencia. Europa ya sancionó a Google por esto`.
Para Marcelo Celani, profesor de la UTDT y especialista también en cuestiones de regulación, `el tema de la volatilidad de Wall Street es muy de corto plazo y estos fallos ponen énfasis en cuestiones de largo plazo`. Del lado de los ´sí´ (que la corrección del mercado del lunes y el revés de Google en la justicia de EE.UU. se retroalimenten) hay que señalar lo siguiente. `En el corto plazo el precio de Google puede tener impacto por el fallo`, advierte Celani sobre lo que dijo Mehta.
El martes la acción de Google cayó 0,60%. Informes de bancos de Wall Street admitían ayer que si bien la sentencia tendría una incidencia mínima, el tema deberá seguirse de cerca. ¿Por qué? Porque el índice S&P 500 de la Bolsa de Nueva York que agrupa a las empresas más grandes está 10% arriba en lo que va del año. Pero gran parte de lo que venía ganando era porque por el apalancamiento en las acciones de Nvidia, Microsoft, Apple y Google (casi 20% en el año hasta este lunes). De hecho el Russell 2000 (compañías pequeñas de EE.UU.) va sin cambios en 2024 y 17% desde 2021. Además, un tercio de lo que ganó el S&P 500 en junio se explicó por la suba de la acción de Nvidia cuando más de la mitad de las empresas de ese índice no presentaron resultados favorables. Y mientras que desde 2021 el S&P 500 ganó cerca de 15%, el Russell 2000 perdió algo más de 10%.
Días atrás empezaron las turbulencias. Primero, Nvidia cayó casi 20% en los últimos 30 días y actualmente se ubica en el mismo nivel que hace tres meses. Los inversores empiezan a preguntarse si pagar estos precios por las acciones de tecnológicas tiene sentido hoy en día porque hay incertidumbre sobre las ganancias futuras que recibirían en un contexto de sobreinversión en inteligencia artificial y temor de que la economía estadounidense se enfríe. Segundo, Warren Buffet el sábado anunció que redujo drásticamente su posición en acciones de Apple, vendiendo casi la mitad de ellas. Las acciones de la compañía cayeron 4,8% el lunes.
Los inversores empiezan a preocuparse por el crecimiento de la economía estadounidense, principalmente luego del viernes pasado cuando se conocieron datos no favorables de empleo en EE.UU.. Pero la frutilla del postre fue la decisión del Banco de Japón de subir las tasas y encarecer así pedir prestado en yuanes para comprar acciones tecnológicas. El martes la Bolsa de Tokio volvió a abrir en rojo. Finalmente, llegó lo de Mehta, que si bien demorará meses en dar su sentencia, agrega más incertidumbre a esas compañías.
Clarín